老虎医学:牛群的担忧

贡献来源:泰格财经于2012年8月17日来到创业板市场。泰格医药(Tiger Medicine)的股价在上市七年中上涨了16倍,最近达到新高。

但是…家畜也有“麻烦”。

实际控制人叶小平自去年6月以来减持股份,兑现了逾7亿元人民币。自2017年以来,真正的控制者曹肖春通过股票兑现了1.6亿元人民币。

此外,高管们还不断减持股份,这让每个人都对泰格医药的增长深感质疑。

半年期报告《老虎制药》的高增长背后的秘密成立于2004年。它是一家合同研究机构(CRO),致力于为医药和医疗器械制造企业的产品研发提供必要的临床研究。公司董事长叶晓萍和总经理曹肖春是公司的共同创始人和实际控制人。

泰格制药所在的CRO产业是中国近20年来开始发展的新兴产业。得益于该行业的发展,泰格制药的业绩也大幅提升。

2018年,公司实现营业收入23亿元,母公司净利润4.72亿元,为上市以来的最佳业绩。

根据东方财富发布的最新2019年半年度报告,该公司今年上半年的业绩依然引人注目。泰格制药今年上半年实现营业收入13.37亿元,同比增长29.49%。上市公司股东应占净利润3.52亿元,同比增长61.04%。

然而,仔细的研究表明,看似快速的增长背后还有另一个秘密。

今年上半年,泰格制药的投资收入高达7176万元。该公司声称这是股权转让的股权转让收入。同时,政府补贴带来了约300万元的非经营性收入。

因此,该公司今年上半年的非净利润同比增长51.96%。

我们还需要注意的是,该公司上半年的短期借款达到7.69亿元,占营业收入的57.52%,比去年同期的3.61亿元增长了113%。

一般来说,短期贷款的大幅增加通常意味着公司的资本链相对紧张。然而,从泰格制药的货币资本来看,上半年的货币资本为22.5亿元,显然手头有20多亿元。为什么要借这么多短期贷款?此外,短期借款急剧增加的直接后果是公司的财务支出急剧增加。数据显示,今年上半年公司财务支出为1398.2万元,同比增长55.87%。

对此,塔加特医药表示,财务费用比上年增加,主要是由于报告期内公司借款增加,财务费用比上年增加。

此外,公司今年上半年销售费用同比增长33.15%,管理费用同比增长11.99%。

从通常意义上讲,大股东因其在上市公司中的特殊地位和地位而受到市场投资者的广泛关注。

对一家上市公司的中小投资者来说,大股东减持通常被认为是否存在不看好公司发展的情况,因此引起中小投资者警惕。对于上市公司的中小投资者来说,大股东的减持通常被视为是否对公司发展不利,从而引起中小投资者的警惕。

据休谟金融统计,该公司董事长叶晓萍从9月4日至6日连续三天减持559,200股,兑现人民币3362.98万元。

自2018年6月以来,叶晓萍已逐步减持公司股份,总额达7.22亿元。

另一方面,公司实际控制人之一的总经理曹肖春也通过大宗交易减持了公司股份,自2017年以来共套现1.62亿元。

曹肖春最近一次减持是在2019年3月12日,当时他减持了99.2万股,涉及5951.9万元。

(胡夫金融地图,数据来源:东方财富)此外,公司主管史晓莉、朱安银和陈文近年来也减少了现金持有量。

然而,尽管包括实际控制人在内的许多高管数次减持,但他们仍无法阻止泰格制药(Tiger Pharmaceutical)股价触及创纪录高点,8月26日盘中触及63.83元,创下历史新高。

今天,经过一些整合后,该公司的股价仍处于高位。截至9月12日收盘时,泰格制药的总市值已达449亿元。

与此同时,主要证券交易商仍给予泰格制药(Tiger Pharmaceutical)很高的评级,从长远来看,这对公司的业务也有好处。

天丰证券研究日报表示,得益于政策的鼓励,科创等多层次融资渠道的引入,国内创新医药行业迎来了一个良好的黄金发展时期,医药研发投资不断增加,全球多中心临床业务不断发展,未来国内CRO行业有望继续保持高增长趋势,公司也有望以其在临床CRO的核心竞争优势保持高增长率。

银河证券提到,该公司是中国CRO临床试验的龙头企业。首先,公司在临床研究能力和业务经验方面具有明显优势,服务能力不断提高。其次,通过建立投资基金、增加海外子公司和战略合作,公司积极拓展业务领域。一方面,公司增加了高质量的项目储备;另一方面,投资业务与其主营业务具有良好的协同效应,投资收益持续增长。此外,公司坚持以技术为驱动力,加大研发投入,帮助未来长期可持续发展。

泰格财经向泰格医药询问了上述问题,但截至发布之时,尚未收到回复。

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