警惕科技创新委员会新股一步投机的风险

主板新股上市后,由于交易系统的原因,股价总是过低,然后通过不断上涨的价格进行修正。现在科技股上市有不同的情况,即科技股在开盘时价格太高,开盘后股价一路下跌。这一趋势背后很可能意味着,对科技股新股的投机已经到位了一步,随之而来的投资风险更大。

微核心生物(micro core biology)于8月12日上市,发行价格为20.43元,开盘价为125元,股价涨幅超过500%,随后呈快速下降趋势,最低达到90.37元,最终收盘价为95.31元。在开盘时买入的投资者被抓了很多次,在交易中买入的投资者基本上无利可图。

事实上,不仅仅是微核心生物,陈静股票和百楚电子最近的上市,在上市的第一天或接下来的几个交易日都显示出高价格和低价格的趋势。一般来说,在上市首日购买科技创新局股份的投资者将面临亏损。

究其原因,主要是由于科创板新股上市首日开盘定价较高,严重压缩了二级市场后续的炒作空间,而这种模式之下,中签的投资者们将会是最大的赢家,因为他们可以趁着上市首日的高价获利兑现。其原因主要是科技创新局新股上市首日开盘价相对较高,严重压制了随后二级市场空的投机行为。在这种模式下,胜出的投资者将是最大的赢家,因为他们可以在上市的第一天以高价获利。

事实上,科创董事会的整套交易规则都非常市场化。新股上市首日开盘价高的原因是投资者关注目标,因此他们开始在看涨期权拍卖阶段争相融资。这种对资金的过度争夺可能会导致一些不合理的溢价,最终导致高开盘价。成功投资者的集中抛售和开盘后准备接受报价的投资者的理性回报将导致高开盘和低离场的趋势。

值得注意的是,如果科学创新委员会的新股一步到位炒作,不利于中长期价值投资者的培养。

科创办的上市公司质量很好,但质量最好的公司也有合理的股价区间。如果股价过高,也会出现股价泡沫。

尤其是在科创办上市的新股开盘价过高,容易导致成功机构投资者在上市首日的高水平集中外逃。集中的销售压力也可能是高价格和低价格的主要原因。

然而,机构投资者通常更理性和稳定。如果他们选择在上市的第一天出售,这意味着新股的相应估值可能不再便宜。

此外,科生银行的股票是融资融券的主体,尤其是卖空业务。然而,他们大多是机构投资者,50万元的中等收入投资者和大个人很难获得卖空证券的来源。

在这种情况下,如果机构投资者利用看涨期权(call auction)提高开盘价,然后通过卖空以高价卖出新股,在股价被回购后回购债券,几乎没有投资风险,但对个人投资者来说却非常困难。

科创董事会新的股票上市规则体系与主板市场相比有了很大改善。如果新股票的开盘价能更合理,那就更完美了。

当然,科学创新委员会新股的一步炒作与中小投资者的非理性追求有关。

科学板股票目前仍然是稀缺品种,中小投资者对科学板股票投机的热情很高,这也导致了这样一个事实,即尽管科学板股票的股价可能已经膨胀,但仍会有中小投资者“舔着伤口”。

随着后续股票的不断扩张和中小投资者理性的不断增强,我相信新股上市后一步到位的投机局面会逐渐缓解。毕竟,没有中小投资者的非理性追求,中小股票的交易估值会更加理性。

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